Pusula Haftalık Bülteni 4. Sayı : Büyük Krizler Büyük Fırsatlar Doğurur

Finansal piyasalar, krizleri yalnızca risk açısından değil, aynı zamanda fırsatlar bakımından da değerlendirir. “Her problem gizlenmiş bir fırsattır” sözü, ekonomik dinamiklerin özünü yansıtan bir yaklaşımdır.

Bugün dünyada yaptırım savaşları hız kazanıyor. Avrupa’nın ve Rusya’nın, alternatif ticaret yolları ve tedarik zincirleri arayışında Türkiye’den belirli kalemlerde daha fazla ithalat yapacağı beklentisi, özellikle dış piyasaya çalışan büyük Türk şirketleri için pozitif bir unsur olarak öne çıkıyor.

Geçmişte yaşanan olaylara baktığımızda, finansal piyasalardaki tepkilerin belirli bir döngü içinde gerçekleştiğini görüyoruz. Gezi Parkı olayları, 15 Temmuz Darbe Girişimi ve Rahip Brunson Krizi gibi dönemlerde BIST 100 ciddi kayıplar yaşamış olsa da, her düşüşten sonra borsa belirli bir süre içinde toparlanma eğilimi göstermiştir. Aşağıdaki tabloda da görülebileceği gibi, krizlerin derinliği ve süresi arasında doğrudan bir ilişki bulunuyor.

Şu anki durumun farklılıkları ise göz ardı edilmemeli. Merkez Bankası’nın rezervlerinin daha güçlü olması, geçmiş krizlere kıyasla piyasaların daha dirençli hale gelmesini sağlayan en önemli faktörlerden biri. Bunun yanında, yabancı yatırımcı oranının hali hazırda düşük seviyelerde olması, borsanın dramatik bir sermaye çıkışı yaşamadan daha kontrollü hareket etmesine olanak tanıyabilir.

İmamoğlu Krizi’nin borsa üzerindeki etkisi şimdilik sınırlı görünse de, asıl soru sürecin Gezi Parkı olayları gibi uzun vadeye yayılıp yayılmayacağı. Eğer olaylar büyürse, yerel yatırımcıların da risk iştahını azaltacağı bir senaryo ortaya çıkabilir. Ancak şu anki verilere ve tahminlerimize göre, piyasanın bu gelişmeyi bu seviyelerden fiyatlayacağı ve Merkez Bankası’nın olası dalgalanmalara karşı daha hazırlıklı olduğu söylenebilir.

Sonuç olarak, Türkiye borsası geçmiş krizlere kıyasla daha dirençli ve kontrollü bir süreç içinde ilerliyor. Ancak, finansal piyasalar duygusal tepkiler ve döngüsel dalgalanmalar üzerinden hareket eder. Bu noktada, yatırım kararları makroekonomik temeller ve geniş perspektifli analizler doğrultusunda değerlendirilmelidir.

Pusula Yatırım Ekibi