Merhaba, bu bültenimizde trend ve döngülere dair analizlerimize bu sefer de kriptopara piyasaları üzerinden somut bir örnek ekliyoruz. Herhangi bir lisanslı analiz olmadan, sadece verileri sunmaktayız.
Paylaştığımız grafikte, Bitcoin ile Global M2 para arzı arasındaki olağanüstü korelasyonu net verilerle görebilirsiniz. Son 10 yıldaki hareketlerinde korelasyon katsayılarının 0.94 olması, iki varlık arasında neredeyse kusursuz bir uyum olduğunu ortaya koyuyor.
İlginç olan şudur ki, gördüğünüz grafik iki çizgiden birinin diğerinden aslında 70-90 gün kadar ileriye çekilmiştir. M2(Yeşil Çizgi) , Bitcoin(Mavi çizgi) grafiğinden, yaklaşık 3 ay kadar ileride gitmektedir. Yani M2’deki artış veya daralmalar, Bitcoin fiyatlarında 70 ila 90 gün sonra kendini belirgin şekilde yansıtıyor. Bu gecikme, para politikalarının ve likidite koşullarının yatırımcı davranışları üzerindeki etkisinin zaman içinde nasıl tezahür ettiğini göstermektedir.
M2 Nedir ve Bu Yüksek Bağlantının Ana Sebepleri Nelerdir ?
M2, ekonomide dolaşımda bulunan nakit, vadesiz mevduatlar ve kısa vadeli vadeli mevduatları kapsayan geniş para arzı ölçüsüdür. Bu ölçüt, merkez bankalarının para politikalarıyla doğrudan ilişkilidir. Para genişletme politikaları, M2’nin büyümesine neden olurken, piyasada daha fazla likiditenin mevcut olduğunu ve yatırımcıların riskli varlıklar, özellikle de Bitcoin gibi alternatif yatırımlara daha fazla yöneldiğini göstermektedir. Yüksek likidite, genel olarak varlık fiyatlarına yukarı yönlü baskı yapar; dolayısıyla, M2’nin artması, Bitcoin’in fiyatının da yükselmesine katkıda bulunur.
Bu korelasyon hep aynı güçte olmuyor. Bitcoin yüksek risk araçlardan birisi olması ve değişken olması, özellikle Bitcoin’i çok fazla etkileyecek ama Küresel arz ı görece olarak etkilemeyecek olaylar ve gelişmeler bu korelasyonu olumsuz etkileyebiliyor. Mesela 2020 deki Pandemi iki grafiği de etkilemekteyken, 2014’te yaşanan en büyük kripto borsasının hacklenmesi ve içinin boşaltılması olayı veya 2023 teki Bitcoin ETF gelişmesi, Kriptopara piyasalarını kritik olarak etkilemekteyken M2 arzı için etkisi çok daha azdır.
Fakat genel bakış ile M2 ile Bitcoin arasındaki bu güçlü ilişki, Bitcoin’in hareketlerinin para arzındaki değişikliklere neredeyse mekanik bir şekilde uyum sağladığını göstermektedir. Mevcut para politikalarının global yaptırımlar ve ticaret savaşları tarafından beklenmedik değişiklikler yapmaması halinde, Bitcoin’in bu para bolluğunda tekrar öne çıkan bir yatırım aracı olup 78-82.000 seviyelerinden 2. çeyrek sonuna kadar 95.000 seviyelerine ulaşması çok muhtemeldir.
Saygılarımızla,
Pusula Yatırım Ekibi
Leave A Comment