Pusula Yabancı Ülke Borsası Analizleri – 2. Bölüm: Kazakistan
Enerji, Döviz ve Endeks Üçgeninde KASE’nin 2025 Seyri
Bu bültenimizde, “Yabancı Ülke Borsaları” serimizin ikinci bölümünde Kazakistan Menkul Kıymetler Borsası’nı (KASE) ve ülkenin para birimi Tenge’nin (KZT) performansını ele alıyoruz. Serimizin amacı, gelişmekte olan finansal piyasalarda döngüsel eğilimleri, yapısal fırsatları ve risk unsurlarını sade, veriye dayalı bir yaklaşımla değerlendirmek.
1993’te Almatı’da kurulan KASE, Orta Asya’nın en büyük sermaye piyasası. 2025’te KASE’de işlem gören menkul kıymetlerin toplam piyasa değeri 90 Milyar USD’ye ulaştı. Borsada 50’den fazla şirket listeleniyor; enerji, bankacılık ve finans sektörleri işlem hacmini domine ediyor. Endeksi yönlendiren başlıca şirketler arasında Kaspi.kz 17 milyar USD piyasa değeri), Halyk Bank (7 milyar USD) ve KazMunayGas (5 milyar USD) yer alıyor. Makroekonomik göstergeler de olumlu: 2025’te reel GSYİH %4,7 büyüdü, enflasyon %8,7’ye geriledi, dış ticaret hacmi 108 milyar USD oldu. Enerji fiyatlarındaki artış ve 5,5 milyar USD’lik yabancı yatırım girişi, önceki projeksiyonlardan daha güçlü bir tablo çiziyor.
Kazakistan, uluslararası ticarette de güçlü bir oyuncu. 2023’te 57,5 milyar USD’lik ihracatı, ağırlıklı olarak petrol, doğal gaz ve metallerden oluştu; başlıca ticaret ortakları Rusya, Çin ve İtalya. Aynı yıl ithalat 44,5 milyar USD’yi buldu; teknoloji, ekipman ve tüketim malları öne çıkıyor. İnternet kullanımı %80’e ulaşırken, nüfusun %58’i şehirlerde yaşıyor; bu, finansal hizmetlerin dijitalleşmesi için fırsat yaratıyor. Ancak, işgücü beceri eksikliği ve düzenleyici engeller, yatırımcıların dikkate alması gereken unsurlar.
KASE, enerji ve altyapı odaklı yatırımcılar için fırsatlar sunuyor, ancak emtia fiyatlarındaki oynaklık ve bölgesel belirsizlikler temkinli olmayı gerektiriyor.
Görüş ve analizlerinizi bizimle paylaşmayı unutmayın.
Pusula Yatırım Ekibi
Leave A Comment